Krátký vhled do dluhopisů

Pojem dluhopis zná každý, ne každý ovšem ví, co přesně si pod tímto slovem představit a jaké všechny možnosti nabízí.

Dluhopis, též obligace, je cenný papír vydávaný emitentem jeho investorovi. Investor tu zastupuje úlohu věřitele, který od emitenta zakoupil cenný papír za účelem zapůjčit mu peníze. Ve stanovené době splatnosti pak věřitel dostane zpět hodnotu dluhopisu a s ní i kupón, čímž je úrokový výnos. Obecně lze dluhopisy dělit dle data splatnosti, typu kupónu a dle emitenta. Začněme tím posledním a z pohledu investora zřejmě nejdůležitějším faktorem. Dluhopisy podle vydavatele cenného papíru rozdělujeme na korporátní a státní. Na korporátní se podíváme podrobněji později. Státní dluhopisy jsou vydávané a kryté státem. Díky tomu si může být investor téměř stoprocentně jistý, že o své peníze nepřijde. Nesou s sebou ovšem zároveň menší potenciál výdělku a je dost nepravděpodobné, že by znatelně překročily hranici inflace a staly se tak skutečně výdělečným investičním nástrojem. České státní dluhopisy vydává Ministerstvo financí ČR. V roce 2020 přišla dokonce výzva od ministryně financí Aleny Schillerové k nákupu těchto dluhopisů, která měla úspěch. I díky ní zakoupili Češi státní dluhopisy za 15,1 miliard korun, zatímco v roce 2019 to bylo pouze 10,4 miliardy korun. „Meziročně tak došlo v objemu úpisů ke zhruba 45% nárůstu. Dluhopis Republiky se těší stabilně velké oblibě,“ uvedl pro deník Právo mluvčí Ministerstva financí Šimon Blecha. Tímto krokem se Česká republika pokoušela zmírnit dopady ekonomické krize, kterou s sebou přinesla pandemie Covid-19. Ačkoli dluhopisy vydávané státem nepřinášejí žádné prvoplánové hrozby, je třeba při jejich nákupu vzít v potaz ekonomickou stabilitu země a dobrý úvěrový rating. Podle délky splatnosti mohou být dluhopisy krátkodobé, střednědobé a dlouhodobé. Bavíme se tu o rozpětí méně než rok až desítky let. Přesto lze předpokládat, že primární podstatou těchto cenných papírů jsou investice na 5 let a více, kratší případy jsou spíše výjimkou. Existují ale i dluhopisy bez data splatnosti. Tato zajímavá alternativa nabízí pravidelné vyplácení kupónu, čímž je úroková hodnota dluhopisu. Dluhopis s pevným kupónem má předem danou úrokovou hodnotu, která je platná po celou jeho životnosti. Zde je riziko vzhledem k nepředvídatelné inflaci či změně tržních úrokových sazeb. Naproti tomu jsou dluhopisy s proměnlivým variabilním kuponem, jež se váže na referenční, většinou mezibankovní sazbu. Podobným druhem je indexovaný dluhopis, který se odvíjí dle indexu mezd, zlata či jiných komodit. Poslední variantou je dluhopis s nulovým kupónem, kdy cenný papír nakoupíte s diskontem, což znamená, že jej obdržíte za nižší cenu a bez kupónu, ale za určitou dobu od emitenta obdržíte celou jeho právoplatnou hodnotu. Korporátní dluhopisy Firemní neboli korporátní dluhopisy může vydat jakákoli právnická či fyzická osoba, je potřeba pouze splnit pár podmínek. Proto je dobré si před nákupem těchto dluhopisů zjistit podrobně záměry emitenta a krytí dluhopisů. K čemu dluhopisy firmám slouží? Pokud společnost potřebuje dlouhodobější úvěr, může jít jednoduše do banky, která jí ovšem nemusí nabídnout vzhledem k aktuální situaci ten nejlepší úrok a podmínky. Další možností je emise akcií. U prodeje akcií se však akcionář stává podílníkem společnosti a mohl by chtít využívat svých pravomocí, například mít hlasovací právo. Optimálním řešením této situace mohou být právě dluhopisy. Zatímco akcie je majetkový cenný papír, dluhopis je cenný papír dluhový, který jeho držiteli slibuje danou sumu a kupón, ale nedává rozhodovací moc a podíl. Pomocí dluhopisů lze také investovat do nemovitostí, rekreačních center, výrobků a v zásadě jakýchkoli projektů. Někdo přijde s podnikatelským záměrem, pomocí dluhopisů sesbírá dostatek peněz na principu crowdfundingu a po realizaci následně vyplácí peníze včetně získaného úroku zpět. Lidé se tak mohou jednoduše spojit a přispět například na výstavbu hotelu, ze kterého pak mají kromě svého vloženého obnosu navíc po dobu splatnosti podíl na zisku či předem dohodnutý obnos. Podobným příkladem mohou být některé developerské společnosti, které nabízí dluhopisy projektovaných nemovitostí. Proč tedy investovat právě do dluhopisů? Mezi investicemi bývají dluhopisy obecně považovány za méně rizikové. Jejich emitent zpravidla neslibuje vzdušné zámky a nespekuluje na rychlý růst. Před jejich nákupem je ovšem nutné dodržet pár pravidel, jako ověřit si firmu, kam chceme peníze vložit a zjistit její finanční situaci. Na závěr jedno nepsané pravidlo: nikdy neinvestujeme více, než si můžeme dovolit ztratit.